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【投資有道】恆生指數連升6星期後,上週五終於因為中美貿談疑見阻滯,加上內地1月生產物價指數只錄得0.1%增長,創2016年9月以來最差表現,與及港股於過去數星期最多反彈過14.61%,導致超買獲利止賺盤湧現,拖累恆指收報27900點,急跌596點或1.87%。一口氣跌破位於28325點和28059點的250天、10天線兩條平均線之餘,28000點整數關亦不能幸免 …  意味若您強積金組合內有選擇投資港股,週五錄得損失是無可避免。

撰文:溫鋼城|圖片:unsplash、新傳媒資料室

港美股市同日表現大不同

然而,到了美股卻有另一番解讀,確認中美貿談在主要問題上,達成了原則上共識,且相約下星期再到美國華盛頓繼續磋商,短期內有望簽署諒解備忘錄,並為兩國領導人簽署正式協議做準備。

消息彷彿是中美快將達成協議,帶動美國道瓊斯工業指數週五大幅上升443點或1.74%,且錄得少見的連續8星期升市。

港美兩地股市同一天表現南轅北轍,前者挑戰7星期斷纜,美股則越升越有,反映筆者選擇投資美股是正確選擇?

還是未來港股有望借兩會前後,中央加大力度推更多財政政策而更上一層樓,該趁回調好好部署?

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圖片:新傳媒資料室
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圖片:unsplash

短期而言,美股今晚華盛頓總統誕辰假期,期後將公布美聯儲議息會議紀錄、多位美聯儲官員也將相繼發言。

上月耐用品訂單、二手房房銷售和採購經理指數等,都會在週四公布。

業績方面,標準普爾500指數內已有近400間公布了業績。

本週重點在於週二公布業績的Walmart(WMT),因近月就業數據持續改善,有利於零售股份尤其聖誕期間表現 … 且看明晚能否為投資者帶來驚喜。

然而,以暫時已公布業績的股份計,盈利結果由增長24%,大幅縮減至只有11%。

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圖片:unsplash

預期中美貿易談判良好

除了因減稅效應已消耗殆盡外,還有中美貿易問題等因素拖累。幸市場早已為此打折,且將焦點轉投中美貿易談判良好預期,方能免去美股一跌。這是第一個買美股理由。

香港方面,市場人士最關注週二由匯控(0005)與恆生(0011)打開的新一輪去年業績表現公布。

本週繼續派發成績表的上市企業,還包括週四的希慎(0014)、ASM太平洋(0522)、聯想(0992),週五的金沙(1928)、香港電訊信託(6823)和信義汽車玻璃等強積金基金熱門投資股份。

眾所週知,內地相關企業處於中美貿戰的風口浪尖,造就了不少「地雷股(即涉及突然業績顯著下滑、或長期停牌、或股價大跌等股份)」出現。

故就算上證指數市盈率只有12.6倍歷史相對低水平,港股只有10.6倍,但也難及美國標指的18.4倍吸引。

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圖片:新傳媒資料室
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圖片:unsplash

此外,中美就算達成貿易談判,作為發動貿戰的美國跟內地周旋,很難想像他們要在目前情況下,犧牲更多的既得利益。

反而內地需要加大開放市場力度,對呼聲較高的個別行業如保險、汽車、科技和農業等企業,競爭必然有增無減 … 這是第二個買美股的理由。

第三個理由在於兩地經濟狀況,美國盡管上星期公布的零售銷售,與及生產物價指數都讓市場失望,但若以涉及約10項細分指數,例如、新訂單、新出口訂單、招聘、生產、庫存、運輸等的制造業採購經理指數。

美國目前正處54.9相對強勢水平,反過來中國內地卻只處於49.57萎縮區內掙扎。其它指數也多出現類似現象,充份反映美國基本因素較內地強,長線持有較為穩妥。

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圖片:新傳媒資料室

預期兩會推利好財政政策

幸好,中港股市也並非一無事處,例如兩會快將舉行,預期一系列利好財政政策:如汽車和家電等將會出台。

配合上週公布的M2貨幣供應增由12月的8.1%,1月增加至8.4%;新增貸款規模亦由10800億,激增至32300億 …

事實上,欲讓股市升跌,不是企業業績優累,就是當地貨幣和財政政策寬鬆,故投資美股固然正路,但港股也是行好選擇!

預期在中美有望達成協議下,港股依然有話上試29500點高位,關鍵是26400點100天線不能有損失。

總結而言,投資美股是從基本因素考慮,而中港股市則傾向於貨幣政策,孰憂孰劣難有確切答案,問題在於您能承受多大的波幅。

就過往紀錄而言,港股波幅與風險向來較美股高,較適合追求穩定回報的投資者。

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圖片:新傳媒資料室

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溫鋼城

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